从前，有一位东郭先生。这一天，他牵着毛驴出门了，毛驴的背上还驮着一口袋书。
忽然，一只神色慌张的狼蹿了出来，把东郭先生吓坏了。没想到，狼却跪在了东郭先生面前，一把鼻涕一把泪地说：“先生，您快救救我吧！猎人在后面就要追上来了！”东郭先生看见狼这副可怜相，心里犹豫着是救还是不救。
狼着急了，看了看毛驴背上的口袋，说：“您就把我藏在这个口袋里吧，我躲过了这次劫难，一定报答您的救命之恩！”听了这话，东郭先生的心就软了，答应了狼的请求。于是，东郭先生把口袋里的书都倒了出来，让狼钻进去，然后把袋口系紧了。
这时，猎人追上来了，问东郭先生：“您有没有看见一只狼？”东郭先生故作镇定地摇着头说：“没看见，没看见。”
等猎人走远了，东郭先生长舒了一口气，解开袋口，把狼放了出来。
狼一边舒展着身体，一边恶狠狠地大声对东郭先生说：“先生，我现在可是饿坏了，你心肠这么好，就让我吃了你吧！”说着，就张着血盆大口向东郭先生扑过去。
东郭先生又怕又气，赶快往毛驴身后躲，嘴里喊着：“你这只恶狼，我刚才好心救了你的命，你现在却要吃我，你可真不讲理！”东郭先生围着毛驴左躲右闪，生怕狼抓着自己。
就在这危急的时刻，来了一位拄着拐杖的老人。东郭先生像见到救星一样，赶忙拉住老人，把刚才发生的事情讲了一遍，要老人给评评理。狼也走过来，为自己辩解着：“您别听他胡说八道，他刚才把我塞进口袋里，害得我在里面闷得喘不上气来，这样的人我不该把他吃掉吗？”
老人想了想，说：“你们都认为自己有理，我也不好判定谁是谁非。这样吧，你们把刚才的情形再做一遍让我看看。”狼觉得老人说的话有道理，就又钻进了东郭先生的口袋里，东郭先生又把袋口系紧了。老人立刻举起拐杖狠狠地朝狼打去。
这下，东郭先生终于明白了，他感谢老人救了他的命。
有一次，天晚了，东郭先生牵着毛驴回家，驴背上的麻袋里装了很多书。
正在这个时候，一条狼迎面走来，后面猎人在追它，它跑上来苦苦哀求东郭先生救它，可是，东郭先生说:“我怎么才能帮到你？”狼说:“驴背上驮的是书，我可以躲在口袋里。”东郭先生听了狼的话，把书倒出来，让狼钻到口袋里。继续赶路，一会儿猎人问东郭先生有没有看到狼，东郭先生说没看到。猎人走了。
狼要出来，东郭先生把狼放出来了，狼说:“你既然救了我，索性送佛送到西，你让我把你吃了吧！”东郭先生围着驴转来转去，这时候，一个老农走过来，对狼说:“你这么大，麻袋这么小，怎么能装的下你呢？”狼把身子缩起来，东郭先生把狼装在麻袋里。老农举起锄头，几下把狼打死了，并对东郭先生说:“狼是害人的东西，你不应该怜惜它。”
东郭先生牵着毛驴在路上走，毛驴背上驮着口袋。忽然，从他的后面跑来一只狼，求他救它，还说要报答他的救命之恩。东郭先生见它可怜，便把它装进口袋。猎人追来了，问东郭先生有没有见到一只狼，东郭先生说没有看见。
猎人走了，东郭先生把狼从口袋里放出来。狼一出口袋，非但不感谢东郭先生，还张开嘴向东郭先生扑来。东郭先生绕着毛驴，一边躲闪，一边骂狼没有良心。正在危急时，走来了一个老农。东郭先生和狼都向老农讲理由。老农都不信，要狼重新装进口袋给他看。
狼同意了，东郭先生把狼装进了口袋。老农抡起锄头把狼打死了。并对东郭先生说：“对狼讲仁慈，你真糊涂，应该记住这个教训。”